Έκπληξη από Goldman: Μέγα λάθος των Ευρωπαίων να μπλοκάρουν το ρωσικό αέριο! H Goldman Sachs θεωρεί ότι η αποκατάσταση των σχέσεων με τη Ρωσία θα μπορούσε να αποτελέσει λύση!
Με την αβεβαιότητα να πνίγει τις ευρωπαϊκές οικονομίες λόγω των εγκληματικών λαθών που έχουν γίνει σε διπλωματικό και στρατιωτικό επίπεδο απέναντι στη Ρωσία, μοναδική σανίδα σωτηρίας είναι η ΕΕ να τα βρει ξανά με τον Putin, αναφέρει σε έκθεσή της η αμερικανική τράπεζα Goldman Sachs.
Όπως επισημαίνει, παρά το γεγονός πως έχουν παρέλθει τρία χρόνια μετά την ενεργειακή κρίση που προκάλεσε η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία, η Ευρώπη εξακολουθεί να ακροβατεί σε ό,τι αφορά την ενεργειακή ασφάλεια της, καθώς η παραγωγή φυσικού αερίου παραμένει χαμηλότερη από την κατανάλωση…
Σε αυτό το πλαίσιο, η Goldman Sachs θεωρεί ότι η αποκατάσταση των σχέσεων με τη Ρωσία θα μπορούσε να αποτελέσει λύση.
Πριν από τον πόλεμο στην Ουκρανία, η Ρωσία προμήθευε περίπου το 35% των αναγκών της ΕΕ σε φυσικό αέριο, με τη μέση τιμή του TTF στα €20/MWh.
Μέχρι τα τέλη του 2022, το ποσοστό των ρωσικών προμηθειών είχε υποχωρήσει στο 10%, προκαλώντας ισχυρό σοκ στην αγορά και εκτοξεύοντας τις τιμές του φυσικού αερίου σε επίπεδα-ρεκόρ, κοντά στα €300/MWh.
Αυτό ανάγκασε την Ευρώπη να στραφεί σε εναλλακτικές πηγές, όπως το LNG και τις εισαγωγές από τη Νορβηγία.
Σύμφωνα με την Goldman Sachs, η αγορά φυσικού αερίου παραμένει περιορισμένη, με την προθεσμιακή καμπύλη του TTF (€40/MWh) για τους επόμενους 12 μήνες να διαπραγματεύεται με premium σχεδόν 100% σε σχέση με τον ιστορικό μέσο όρο.
Αν και η ΕΕ έχει δηλώσει ότι δεν επιθυμεί αύξηση των εισαγωγών ρωσικού φυσικού αερίου, η Ρωσία εξακολουθεί να αποτελεί την οικονομικότερη πηγή, με εκτιμώμενο κόστος κάτω από €10/MWh.
Η επαναφορά των ρωσικών ροών θα μπορούσε να μειώσει σημαντικά το κόστος του φυσικού αερίου και της ηλεκτρικής ενέργειας, ενισχύοντας την οικονομική προσιτότητα για τα νοικοκυριά και την ανταγωνιστικότητα των βιομηχανιών.
Πιθανή μείωση 25%-50% στις τιμές ενέργειας
Εάν οι ρωσικές ροές καλύψουν το 5%-15% της συνολικής προσφοράς φυσικού αερίου της ΕΕ, η Goldman Sachs εκτιμά ότι η προθεσμιακή τιμή του φυσικού αερίου θα μπορούσε να μειωθεί κατά 25%-50%.
Παράλληλα, η πιθανή πτώση των τιμών των δικαιωμάτων εκπομπών άνθρακα θα μπορούσε να μειώσει τις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας στη Γερμανία από περίπου €95/MWh σε €50-70/MWh.
Παρ’ όλα αυτά, η μείωση των τιμών ενέργειας ενδέχεται να προκαλέσει αστάθεια στις μετοχές των εταιρειών ανανεώσιμων πηγών ενέργειας (ΑΠΕ), όπως οι EDPR, RWE, Orsted, Acciona Energia και Solaria.
Πίεση θα μπορούσε να ασκηθεί και σε εταιρείες εμπορίας ενέργειας, όπως η Fortum και η Centrica.
Στον αντίποδα, η Goldman Sachs ξεχωρίζει μετοχές υψηλής ποιότητας και αμυντικού χαρακτήρα, όπως οι EON, National Grid, Enel, SSE και Iberdrola.
Ευκαιρία επένδυσης
Η Goldman Sachs συγκρίνει την τρέχουσα κατάσταση με τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008-09, σημειώνοντας ότι η πτώση των τιμών ενέργειας θα μπορούσε να δημιουργήσει ελκυστικές επενδυτικές ευκαιρίες στις μετοχές των εταιρειών ΑΠΕ.
Παράλληλα, η τράπεζα αναφέρει ότι η Ευρώπη βρίσκεται σε φάση ραγδαίας ανάπτυξης υποδομών για data centers, με εκτιμώμενη δυναμικότητα 170 GW, που αντιστοιχεί σε περίπου 40% της συνολικής κατανάλωσης ηλεκτρικής ενέργειας στην περιοχή.
Αν και υπάρχει αβεβαιότητα για το χρονοδιάγραμμα αυτής της εξέλιξης, η Goldman Sachs θεωρεί ότι η αυξημένη ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας μπορεί να λειτουργήσει υποστηρικτικά για τις εταιρείες ΑΠΕ και τους ανεξάρτητους παραγωγούς ηλεκτρικής ενέργειας (IPPs).
