Για σημαντική πτώση των ομολόγων, στην περίπτωση που τα επιτόκια αυξηθούν ή οι επενδυτές αρχίσουν να αποσύρουν κεφάλαια από αυτή την αγορά, προειδοποιεί ο πρόεδρος της Goldman Sachs, Gary Cohn, με συνέντευξή του στο Bloomberg, από το Νταβός. Το κλίμα ευφορίας που επικρατεί στις αγορές ομολόγων κινδυνεύει, λέει ο Cohn, την ώρα που η ζήτηση για το 10ετές ομόλογο ύψους 7 δισ. ευρώ που πούλησε την περασμένη εβδομάδα η Ισπανία αυξάνεται σε επίπεδα ρεκόρ, ενώ η Πορτογαλία επέστρεψε στην αγορά, με την πρώτη έκδοση 5ετών ομολόγων μετά από δύο χρόνια.
Και ο Cohn δεν είναι ο μοναδικός από τους ισχυρούς τραπεζίτες του Νταβός που χτυπά προειδοποιητικό καμπανάκι για τα ομόλογα. Οι Αμερικανοί επενδυτές ρίχνουν χρήμα στα junk bonds με τους υψηλότερους ρυθμούς που έχουν καταγραφεί ποτέ, στο κυνήγι των αποδόσεων, καθώς η Federal Reserve κρατά τα επιτόκια του δολαρίου στο 0-0,25% και τυπώνει χρήμα, προκειμένου να ρίξει το κόστος δανεισμού στην πραγματική οικονομία.
Έτσι, η απόδοση των δολαριακών junk ομολόγων υποχώρησε στις 22 Ιανουαρίου στο ιστορικό χαμηλό του 6,46%, με τις τιμές στο 105,6 σεντς, από τα 54,8 σεντς που ήταν τα χαμηλά του Δεκεμβρίου του 2008, δείχνουν οι δείκτες ομολόγων της Bank of America Merrill Lynch.
Η Fitch έχει προειδοποιήσει από τις 19 Δεκεμβρίου ότι η μείωση των αποδόσεων δημιουργεί την πιθανότητα μιας φούσκας στα ομόλογα, που θα οδηγήσει σε σημαντικές ζημιές για τους επενδυτές.
Ο Howard Marks, διαχειριστής της Oaktree Capital Group, έγραφε σε σημείωμα προς τους πελάτες του, στις 7 Ιανουαρίου, ότι στο κυνήγι των αποδόσεων, κάποιοι επενδυτές επιδεικνύουν ξανά συμπεριφορές από την προ της κρίσης εποχή.
Κάποιος πρέπει να πει σε όσους επενδύουν στα ομόλογα ότι “αυτά δεν θα τελούν υπό διαπραγμάτευση στο 100% της ονομαστικής τους αξίας μόνο και μόνο επειδή είναι ομόλογα”, δηλώνει ο Cohn. “Σε κάποια στιγμή, τα επιτόκια θα αυξηθούν και πάλι, και από τη ρευστότητα που έχει συσσωρευτεί στις αγορές σταθερού εισοδήματος κατά τα τελευταία τρία χρόνια, ένα μέρος της θα βγει από την αγορά”.
