H Morgan Stanley υποβάθμισε τα ελληνικά ομόλογα από «αγορά» σε «ουδέτερη» θέση, αφού θεωρεί ότι το πολιτικό ρίσκο δεν έχει ξεπεραστεί στη χώρα μας, ενώ τα ερωτηματικά όσον αφορά με την επίτευξη των στόχων του προγράμματος διάσωσης αυξάνονται.
Η μεταβλητότητα στις διεθνείς αγορές αυξάνει, στην Ελλάδα η θετική δυναμική (momentum) έχει υποχωρήσει σημαντικά. Για την Morgan Stanley υπάρχει μεσοπρόθεσμη αξία στην Ελλάδα, αλλά για να υπερ-αποδώσουν τα ελληνικά ομόλογα θα απαιτηθεί βελτίωση του μακροοικονομικού περιβάλλοντος, αναβαθμίσεις από τους οίκους αξιολόγησης και αύξηση της ζήτησης από τους επενδυτές για τους ελληνικούς τίτλους.
Οπότε αναθεωρεί προς τα κάτω την (δίκαιη) τιμή των ελληνικών ομολόγων στο 47,5% από 52,5% της ονομαστικής τους αξίας. Χωρίς αναδιάρθρωση αλλά με πρόσθετη ελάφρυνση του χρέους ώστε να κινηθεί στο 120% του ΑΕΠ η δίκαιη τιμή για τα ελληνικά ομόλογα εκτιμάται στο 47,5% της ονομαστικής τους αξίας.
